财神娱乐亚洲,金评天下|高估值科技股跌了,但愿“三低”潜力品种来接力

更新时间:2020-01-11 19:33:44  来源:互联网

财神娱乐亚洲,金评天下|高估值科技股跌了,但愿“三低”潜力品种来接力

财神娱乐亚洲,金融投资报评论员 刘柯

周四虽然并未出现“黑周四”魔咒,但科技股的大面积走弱还是让人猝不及防。一大批前期持续走牛的高位科技股纷纷倒戈,其中究竟发生了什么?

就目前情况看,如果没有什么突发利空,可能市场还是担忧短线炒高的科技股面临年终业绩的大考。虽然一定要用估值硬套在科技股上有点牵强,但市场就是这样忽左忽右让人难以捉摸。

周四大跌的个股有两大特征,一是年度涨幅巨大,二是估值奇高。

周四跌幅高达8.59%的北京君正,是自主可控芯片的龙头之一,今年涨幅差不多有5倍,如果按没有完成收购北京矽成的业绩估算,2019年每股收益是0.4元左右,估值高达217倍。

tws无线耳机的龙头漫步者周四大跌9.28%,今年涨幅也达5至6倍,但其业绩更为不堪,2019年每股收益可能只有0.2元左右,按现有股价动态估值高达120倍以上。

跟风无线耳机炒作的雷柏科技周四跌停,其2019年业绩要么亏损要么微利,但最近两个月的涨幅也高达60%以上;

股权转让题材的麦克奥迪周四跌停,今年最高涨幅4倍,按正常不出“黑天鹅”的业绩估算,2019年每股收益在0.3元左右,现在的动态估值接近60倍。

当然,上述公司面临的基本面各不相同,所以即便周四大跌,但市场肯定还会区别对待。比如北京君正,市场期待更多的是2020年顺利完成对北京矽成的收购,那样的话,按业绩承诺北京君正业绩可能达到0.8-1元左右,虽然按现价算其2020年动态估值也在100倍左右,但增长率还是不错的。类似的还有韦尔股份,花130亿收购了全球cis(图像传感器芯片)排名第三的豪威科技,市值成功突破千亿;闻泰科技花费200亿收购安世半导体,今年涨幅也达到了5倍左右,股价一度破百,市值逼近千亿。有意思的是,虽然途径与方式几乎相同,但周四只有北京君正跌得厉害,韦尔股份与闻泰科技仅是小幅调整。

话说回来,如果涨得高、估值高、股价高这“三高”真的成为科技股的绊脚石,那么,我们能否寻找到涨得低、估值低、股价低的“三低”潜力品种呢?从价值投资的角度看,估值究竟多少才合适?我们取茅台的35倍估值为中轴,然后再从“硬核科技”所处的行业或者市场追捧的热点来进行选择,一个基本面有保障且成长性不错的科技企业,在35到50倍估值之间波动应该是比较合理的,这样挑选出来的品种应该符合市场胃口。

就各大机构对2020年的预测来看,半导体设备、新型led液晶显示、5g时代智能穿戴是重叠度最高的品种,也几乎涵盖了目前的高价科技股阵营。

找几个相对低估值的相关企业分析一下,国内中小尺寸液晶显示龙头深天马,按2019年业绩估算最新动态估值为28倍左右,这个估值还在价值投资的中轴附近,至少比京东方的估值低很多;

国内液晶显示材料的龙头濮阳惠成,按2019年业绩估算最新动态估值也只有30倍左右,而随着新产能的投产和下游液晶显示的发展,其未来几年的业绩增速都将在30%左右;

积极转型智能穿戴的飞亚达,尽管最近短期涨幅较大,但按其2019年业绩估算动态估值仅25倍左右,处于智能可穿戴的大风口,再对比漫步者这些动辄百倍估值的题材概念炒作,难道不是活跃资金的避风港?

编辑|陈美 审核|秦川

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